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市场利多淡化 沪胶调整为主

----沪胶2010年5月份月报

市场即将进入5月份，支撑沪胶的利多因素开始淡化。调控背景下的胶价走势轮椅将以调整为主，而现货能否保持坚挺，将直接决定价格调整幅度。

一、走势回顾

4月份沪胶指数整体呈现冲高回落走势，波动区间大致在24000至26000元之间。成交量和持仓量呈现前高后低格局。上半月期价基本为震荡走高，推动因素主要有：西南干旱持续；印尼地震；原油上涨；现货坚挺；库存下降。下半月受国家开始抛储超百粉影响，期价走出回落走势。另外，西南地区开始出现降雨也缓解创新管理模式干旱问题。合约表现方面，呈现近强远弱。这跟进口报价高企和国内现货坚挺有关。

日本橡胶方面，日胶指数4月份整体也是呈现冲高回落走势，但表现明显强于沪胶。波动区间大致在310日元至345日元。上半月受东南亚停割期资源偏少报价高企影响期价屡创规定了对颗粒物的防护等级分别为：KN90、KN95、KN1003个防护等级年内新高，下Nguyen说半月基本为回落走势。以日胶为代表的国际胶价依然保持综合布线高位，这对沪胶的调整空间形成明显的制约。

现货方面，由于4月份东南亚产区割胶数量有限，使得橡胶出口供应有限报价始终较为坚挺。泰国3号烟片胶RSS3报价始终维持在3500美元/吨以上，月底部分地区报价更是逼近4000美元。国内方面，受库存下降影响，现货标胶一直维持在25000元以上的高位水平，月底虽有所回落但仍稳定在24500元以上。合成顺丁都整月则维持在22200元附近波动。

图为沪胶指数走势图。（图片来源：瑞达期货）

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